近年来，指数化投资正以前所未有的速度渗透中国居民的财富管理版图。Wind数据统计显示，截至2026年8月20日，全市场ETF总规模已突破4.9万亿元，其中宽基ETF凭借持仓透明、风险分散、成本可控等特征实盘炒股交易，成为中长期资金入市的重要载体。在这一趋势背后，是投资者结构的深刻变迁。当主动选股面临风格快速轮动的挑战，当个股研究的信息不对称难以消弭，越来越多的投资者开始将目光转向以指数化方式一键配置一篮子优质资产。这不仅是投资工具的切换，更是一种投资哲学的回归，以更低的成本、更均衡的敞口，分享经济转型与产业升级的长期发展机遇。
中证A500指数应运而生，2024年9月23日，中证指数公司正式发布中证A500指数（000510），从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本，旨在反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。与传统宽基主要依赖总市值排序的选样方式不同，中证A500指数采用“先分层、再选龙、后配平”的编制机制，在流动性位列前90%、互联互通且剔除中证ESG评级结果在C及以下的样本池中，优先纳入各三级行业龙头，使行业分布与样本空间尽可能一致。
从指数的编制思路来看，中证A500既不偏重传统行业，也不押注特定赛道，而是以行业均衡的方式，力求成为A股核心资产的“全景式”代表，堪称精华版“中证全指”。Wind数据显示，截至2026年6月末，中证A500覆盖全部35个中证二级行业和89个三级行业，以不到10%的样本数量覆盖了A股超50%的自由流通市值和超60%的净利润，既包含大盘蓝筹，也纳入中盘成长标的，形成了“大盘蓝筹打底、中盘成长为弹性”的市值结构。此外，成分股定期调整机制也能够动态反映A股市场结构的转型升级，及时纳入新兴领域的细分龙头，从而在新旧动能转换的过程中持续“自我进化”。
得益于优质龙头企业突出的行业竞争力，中证A500指数的盈利基本面持续向好。从盈利能力来看，该指数2025年度平均ROE（净资产收益率）与沪深300指数相当、领先于中证全指及中证500；从盈利质量来看，iFinD数据显示，该指数2025年销售净利率为9.11%，销售毛利率为18.46%，均处于主流指数的中上水平；从成长能力来看，同源数据显示，中证A500指数成份股2025年营收同比增速平均值为11.95%，约四分之一企业超20%，展现出较强的收入扩张能力。这也意味着，当前的估值水平并非单纯由市场情绪驱动，而是建立在扎实的盈利改善基础之上，为中长期配置提供了较为坚实的基本面支撑。
线上股票配资从估值维度审视，当前中证A500指数正处于颇具吸引力的区间。Wind数据显示，截至2026年8月20日，中证A500指数市净率LF为1.68倍，位于近十年53.98%分位点，尚处于正常适中区间。结合持续向好的盈利基本面，当前估值水平与盈利能力的匹配度较高，仍具备一定的配置价值。
在费率结构方面，指数化投资的成本优势同样值得关注。A500ETF工银（159362）管理费率为0.15%/年、托管费率为0.05%/年，均处于行业最低档水平，有助于投资者以更低的持有成本参与A股核心资产的长期配置。该基金采用完全复制策略，紧密跟踪中证A500指数走势，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在合理范围内，为投资者提供透明、高效、低成本的指数投资工具。
对于尚未开通证券账户的场外投资者，工银中证A500ETF联接基金（A类：022442，C类：022443，Y类：022982）提供了便捷的参与渠道。该联接基金通过投资不低于90%的目标ETF份额，力争实现与标的指数相一致的长期投资收益，其中Y类份额专为个人养老金账户打造，可按规定享受税收递延优惠。
值得关注的是，工银中证A500ETF联接基金已入选工商银行“工盈研选”品牌下的“智盈”系列产品池。“工盈研选”是工商银行以客户盈利为核心导向打造的基金销售服务品牌，其中“智盈”系列聚焦权益指数类产品，旨在通过优中选优的筛选机制，为具备中高风险承受能力的投资者提供收益增强工具。工银中证A500ETF联接的入选，标志着该产品线获得了头部渠道的高度认可，也为偏好定投、无股票账户的场外投资者提供了参与中证A500指数投资的畅通渠道。
业内分析人士表示，当前市场整体既未处于明显高估的过热区间，也未跌入估值极低的历史底部，而是处在一种“方向待明、结构分化”的震荡格局之中。对于以中证A500为代表的行业均衡宽基而言，既不会因过度集中于某一赛道而在风格切换时被动承压，也不会因完全回避新兴行业而错失产业升级红利。尤其是当市场不确定性凸显时，均衡配置或能够帮助投资者在不过度暴露于单一风格的前提下，耐心等待结构性机会的逐步兑现。
对于普通投资者而言，在行业轮动加速、个股分化加剧的市场环境中，与其在频繁的风格切换中追逐热点，不如以指数化投资方式锚定A股最具代表性的500家上市公司，以均衡配置应对不确定性，以长期持有分享经济增长机遇，或为指数化投资在中长期维度上朴素且深刻的价值所在。
注：中证A500指数2021-2025年各年度收益率分别为0.61%、-22.56%、-11.42%、12.98%、22.43%，指数收益率来自Wind。指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，不构成基金业绩保证。
基金费用说明：1、A500ETF工银的费率为：场内交易费用以证券公司实际收取为准。投资人在申购/赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。本基金管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0．05%。
2、工银中证A500ETF联接的费率为：A类、Y类份额申购费（前收费）：若申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为1.00%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为0.80%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0．60%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：若持有期限为Y，A类、C类、Y类份额：Y＜7天时，赎回费率为1.50%；Y≥7天时，赎回费率为0.00%。本基金管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0．05%，C类份额销售服务费率每年为0．25%；A类、Y类份额不收取销售服务费，C类份额不收取申购费。
风险提示：观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。A500ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。工银中证A500ETF联接以工银瑞信中证A500交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，目标ETF为股票型基金，故本基金长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
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责任编辑：郭栩彤 实盘炒股交易
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