60岁退休创业，70岁冲刺IPO：中科院老所长剑指“科学智能第一股”

　　2026年可以说是硬科技上市的大年。前有新晋“股王”长鑫科技登陆科创板后一路冲高，后有“人形机器人第一股”宇树科技启动询价。

　　不是一个，不是两个，硬科技的爆发已经超出个股行情的范畴，可以说这是一次国家级产业战略的一次集中检阅。目前，蓝箭航天、超聚变、国仪量子、长江存储等一众硬科技企业，均已进入上市冲刺阶段。

　　与此同时，政策窗口的打开，也让硬科技企业重新成为资本青睐的标的。科创板第五套上市标准的实施，让优秀的硬科技企业，在尚未盈利的情况下，仍能登陆资本市场。

　　至此，硬科技企业资本化通路就此全面打通，上市潮的到来也就顺理成章了。

　　近期，上海思朗科技股份有限公司（以下简称“思朗科技”）的科创板IPO申请获上交所受理。这家近三年累计亏损超13亿元的科技企业，却在IPO前获得118机构的压线入股，这也足以表明其硬核技术在资本市场的号召力。

　　前中科院所长60岁退休创业 一台计算机卖一个亿

　　湖北孝感的长江3D科学计算中心，12台3D科学计算机部署于常温室内环境，无需特殊条件及大型降温设施，且设备噪音几乎可以忽略不计。这些名为“天穹”的3D科学计算机，2025年的单价达1.3亿元。

　　图：3D科学计算机 来源：CCTV4

　　不过，贵的物有所值，“天穹”单台整机算力较传统二维架构超算系统快2-4个数量级，达到国际领先水平，可媲美美国安腾二代（Anton2）超级计算机。

　　“天穹”是思朗科技硬科技实力的一个集中体现，其在分子动力学、药物研发等特定领域实现了对国际顶尖超算的国产替代。这对于打破国外技术垄断、保障国家战略安全具有重要意义。

　　“天穹”的故事始于一个人，他就是思朗科技创始人兼首席科学家王东琳，曾任中国科学院自动化研究所所长、国家专用集成电路设计工程技术研究中心主任。

　　据报道，2009年，王东琳团队在高性能计算研究的过程中，发现当时高性能专用计算任务主要依赖ASIC（专用集成电路）方案，但ASIC在通用性、可复用性以及对算法快速演进的适应性方面存在显著局限，往往需要随着算法迭代而重新设计芯片。基于此，王东琳团队启动了MaPU（Mathematics Processing Unit，代数运算处理器）架构立项研发，并研发出100%自主创新的代数运算处理器（MaPU）架构。这一架构完美融合了CPU的灵活性、FPGA的可编程性以及ASIC的高效性，填补了国内芯片架构领域的空白。更关键的是，MaPU架构绕开了ARM与x86的专利体系，实现了指令集层面的自主可控，从底层摆脱了对海外技术路径的依赖。

　　MaPU架构很快就获得中科院A类先导专项研发资金支持，并在2012年进入系统性研发阶段。三年后，首颗原型芯片完成流片并通过测试验收。

　　不过，一项技术从实验室走向商业化仍有很长的一段路要走，而这段路往往并不容易。2016年，60岁的王东琳正式退休，随后创办思朗科技，正式启动MaPU架构的商业化进程。前五年，思朗科技对外基本没有发声，整个团队都在打磨一款可以改变命运的芯片。

　　2021年，思朗科技首代科学计算高性能处理器芯片HPP1.0并实现量产，第二年便完成首台科学计算平台样机搭建。2023年，“天穹”通过中国信通院评测认证，正式迈入商业化阶段。

　　根据中国信通院数据统计，“天穹”是国内唯一具备百万原子级体系、微秒级时长分子动力学模拟日计算能力的产品，已获得CP-S5、CE-S5算力算效“双五”评级。

　　当然，一个产品商业化的关键终究还是要有人买单。这个“人”很快就出现了，它就是前文提到的长江科算，截至目前思朗科技的12台“天穹”全数被长江科算收入囊中。此后，“天穹”陆续服务了国家新材料大数据中心、上海人工智能实验室、中国药科大学等机构。

　　“天穹”被科学家誉为 “数字显微镜” ，其独特之处在于能将静态的蛋白质结构“照片”变成包含数亿帧的动态“电影”，从而模拟和观察微观世界的动态过程，其价值也很快就得到了验证。在新冠病毒机理研究中，“天穹”只用2个月就完成了112条百万原子蛋白质轨迹模拟，总仿真时长超360微秒，从原子水平助力揭示了病毒致病与预防机制。

　　“天穹”的强大算力也明显加快了针对病毒膜融合过程的研究效率。在一项包含93万原子的体系模拟任务中，原本需要数月的计算时间，被“天穹”缩短至不到4天。

　　“天穹”的成功验证了MaPU架构商业化可行性。招股书显示，2023-2025年思朗科技分别实现营收2.51亿、4.24亿、6.73亿，三年复合增速63.7%。

　　报告期累亏13亿元，毛利率高达89%

　　不可否认的是，思朗科技目前仍未实现盈利。招股书显示，2023年至2026年一季度（以下简称“报告期”），思朗科技的归母净利润分别亏损3.18亿元、2.99亿元、4.00亿元、2.82亿元、2.82亿元，累计亏损超13亿元。

　　来源：招股书

　　高增长、高投入、高毛利以及高亏损，硬科技企业的典型特征在思朗科技身上都有体现。报告期内，思朗科技主营业务毛利率分别高达77.17%、84.01%、89.06%、88.34%，持续稳定在八成以上，这样的毛利率水平在整个硬科技赛道都极为少见，也足以看出思朗科技在这一领域的技术壁垒和定价话语权。

　　事实上，思朗科技的亏损很大一部分原因是来自持续高强度的研发投入。报告期内，累计研发投入达17.13亿元，超过同期14.85亿元的营收。报告期各期研发费用率分别为99.51%、110.38%、105.57%、207.94%，这种研发投入强度，即便在重研发的科技赛道也并不多见。

　　来源：招股书

　　这也是硬核科技企业的魅力，新晋“股王”长鑫科技前些年曾累计亏损超300亿元，随着研发进入收获期叠加存储行业进入超级周期，长鑫科技在2025年一举实现扭亏，2026年上半年实现归母净利润预计为500亿元至570亿元。

　　硬科技的硬不是故事讲得“硬”，而是技术上的“硬”。它们的成长曲线通常不是线性的，而是阶梯式的跃进。闷在实验室沉寂五年十年可能都不会发声，而一旦实现技术突破，那就是指数级爆发。如果资本市场只认当期利润，那可能就会错过整个爆发前夜。

　　思朗科技的“天穹”系列已经为市场打开了想象空间的大门，依托高性能、高精度、高能效的科学计算能力，支撑生物医药管线开发、科学智能高质量数据集建设、赋能科学研究及算力服务四大应用场景，推动科学计算规模化应用与商业化落地。

　　而这还只是它的一个起点，依托完全自主可控的MaPU芯片架构，思朗科技还在往更多高价值专用计算场景渗透，包括新材料仿真、工业科学仿真、科研院所基础科研、卫星互联网、专网通信边缘算力等都已有技术布局，未来想象空间仍在持续打开。

　　2026年，思朗科技还加入了上海人工智能实验室发布的面向重大科学突破的“AGI4S珠穆朗玛计划”，并在其中承担专用科学计算的角色，与智算中心形成“超算精准模拟、智算高效学习”的双轮驱动模式。

　　足够硬的技术实力也令思朗科技获得一众资本的竞逐，成立以来累计完成9轮融资。其中，天使轮2亿元、B轮3亿元、C轮1亿美元。2026年2月，思朗科技完成D轮融资，宁德时代旗下产业投资平台溥泉资本领投，中芯聚源跟投。

　　值得一提的是，茅台也出现在思朗科技股东名单中。其中，茅台科创基金占股约0.1%、茅台金石占股1.6%。此外，“中国芯片首富”虞仁荣也以个人身份位列股东名单。

　　截至招股书签署日，思朗科技共计拥有132名股东，其中申报前12个月内新增投资主体就高达118家。控制权方面，王东琳合计控制公司33.67%的表决权，为控股股东、实际控制人。

　　冷门赛道跑出黑马，能否一黑到底？

　　客观地说，思朗科技选择的科学计算超算这一路线，可以说是AI芯片这条赛道中冷门的路线，远不如CPU、GPU通用算力市场的火爆。

　　不追赶，就意味着思朗科技需要独立完成线路的开拓。当然，不同于消费电子等通用芯片赛道的激烈竞争，专用科学计算芯片领域长期被海外厂商垄断，下游客户对产品性能和技术可靠性要求极高，一旦得到市场认可，竞争对手很难轻易切入。

　　当前，市场对思朗科技的疑虑很多都集中在其畸高客户集中度。报告期12台超算全部售予长江科算，营收高度依赖单一大客户。在资本市场，这意味着营收稳定性存在不确定性，也会让投资者担忧其抗风险能力，一旦大客户需求出现变动，将直接影响思朗科技的业绩表现。

　　另外，专用科学计算赛道的市场规模并不算大，目前下游需求主要集中在高校、科研院所、国家级研发平台以及头部新药研发企业，商业化拓展仍需要时间培育市场，短期内很难打开大规模的增长空间。

　　那么，这匹冷门赛道跑出的黑马后劲到底如何呢?

　　这里首先要说的，还是长江科算。IPO坦白局发现，新华网在去年11月的报道中提到，长江科算计划未来三年内，将3D科学计算机规模扩建至100台。鉴于其现有12台3D科学计算机全部来自思朗科技，且市场几乎没有竞品，大概率可以确定这新增的88台3D科学计算机还将向思朗科技采购。若以2025年约1.3亿元一台的单价算，思朗科技未来三年几乎锁定了超100亿元的订单。

　来源：招股书

　　此外，据招股书披露，思朗科技已与成都智蓉科算、上海埃迪西达成合作。其中，成都智蓉科算订单金额为2.03亿、上海埃迪西框架协议及订单5.52亿。在长江科算之外，思朗科技完成了新客户的开发落地，其商业模式的可复制性也得到了验证。

　　市场端的增长更具说服力。根据中国信通院数据统计，2025年中国科学计算市场规模为1347.03亿元，预计到2029年将增至2682.85亿元，年均复合增长率约为18.80%。

　　从国家战略与全球科技演进趋势看，科学智能正在从“算法工具”走向“科研体系级能力”，成为各国在既有科学计算体系之上推动科研范式升级与新型科研产业培育的关键抓手。

　　而在全球范围内，科学智能的发展焦点已不仅是算力规模的比拼，更是以科学计算为底座的高可信数据供给能力、领域模型与智能体的协同求解能力，以及与实验制造环节的闭环集成能力的综合较量。

　　对于思朗科技而言，凭借完全自主可控的架构优势与已经得到验证的领先性能，其商业价值已不言而喻，更重要的是其在算力基础设施自主可控方面的战略价值。

　　本次IPO，思朗科技拟募资44.3亿元，主要用于新一代面向科学智能芯片研发及产业化项目和高性能融合计算系统研发项目。

　　总的来说，思朗科技无疑是这波硬科技IPO里赛道偏冷门的一个，当然冷门也意味着稀缺。接下来，思朗科技需要做的是将技术领先转化为行业共识，继续拓宽商业化落地场景，让市场进一步验证其商业模式的可持续性。

　　而对于资本市场来说，在国产替代的大趋势下，这种掌握底层核心技术的硬科技企业，本身就值得多一份耐心与期待，毕竟硬核技术的突破与商业化落地，从来都需要时间沉淀。思朗科技能否在科学计算赛道走出一条自主可控的国产之路，我们不妨静观其变。

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