【导读】回顾周末大事美股投资信息门户，持股还是持币过节？十大券商最新研判
大家好啊，中秋节玩得开心吗？马上又要开盘了，不过接下来的一周只有三个交易日，相信很多小伙伴这三天也顺便请假了，一边旅游一边看盘。咱们简单回顾一下中秋节日的大事，以及看看分析师们的最新研判。
中秋假期大事
中美达成八点成果共识
一、双方同意构建“基于尊重、公平、对等的中美建设性战略稳定关系”。
二、双方同意相互支持对方办好亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议和二十国集团（G20）领导人峰会。两国元首有意出席对方主办的会议。
三、两国元首同意伊朗应履行不发展核武器的承诺，任何国家或机构都不得对国际水道征收通行费。
四、两国元首忆及中国和美国是二战盟友，并肩作战赢得战争胜利。
五、两国元首认可中美经贸磋商机制积极作用和双方经贸团队磋商成果，包括建立并推进贸易理事会等机制，达成“300亿美元”对等降税安排，延期吉隆坡经贸磋商成果等，并指示予以落实。
六、中美禁毒执法部门合作取得可视化成果。近期，双方密切合作，联合破获多起涉新精神活性物质及前体化学品案件，在两国抓获数十名相关犯罪嫌疑人。
七、双方同意建立中美人工智能对话，交流人工智能相关风险和惠益。下次对话将于今年11月举行。双方同意建立人工智能事件的沟通渠道。
八、美方欢迎中方租借给美国亚特兰大动物园的一对大熊猫抵美。
美媒：特朗普拒绝伊朗七日内重开霍尔木兹海峡提议
元股证券:ygzq.hk美国《华尔街日报》9月25日援引数名美官员消息报道称，美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的七日内重开霍尔木兹海峡的提议，并告诉其助手他可能在11月美国国会中期选举后恢复对伊朗的轰炸。报道称，特朗普在公开场合表示，伊朗一直“乞求”在美国中期选举后达成一项协议，内容包括拆除伊朗核项目。
高盛料明年超大规模云服务商AI资本支出增长逾50%至1.2万亿美元
高盛集团策略师预计，美国五大超大规模云服务商明年在AI基础设施方面的支出将增长逾50%，达到1.2万亿美元。Ryan Hammond领衔的团队在一份报告中表示，这一数字高于华尔街对2027年资本支出1.1万亿美元的普遍预期。该团队称，要让这些投入实现收支平衡，未来几年这些公司每年需要获得约3000亿美元的AI收入。
尽管明年的支出规模将大幅增加，但资本支出的增速料将放缓。高盛策略师预计，超大规模云服务商的资本支出增速将从今年的近100%放缓至2027年的54%，并在2028年进一步放缓至12%，届时资本支出规模预计将达到1.4万亿美元。
实盘股票配资报道称特斯拉近几个月已将其Optimus人形机器人的产量提升约10倍
据媒体报道，特斯拉近几个月将Optimus人形机器人的产量提高了大约十倍，但公司仍在努力实现大规模可靠生产。据熟悉项目的人士透露，其生产线正面临机器人复杂手部、自动化设备和供应商限制等问题。上个月，特斯拉每周生产了几百台机器人。
十大券商最新研判
1.中信证券：指数修复的可能路径
美股在新一轮应用扩散和硬件修复推动下创下新高，外围市场不应再作为A股影响因素考虑。尽管情绪暂时相对低迷，但我们仍然维持年内A股震荡市的判断，三季报前后是年内最后一波进攻窗口，指数年内修复的概率实际上比创新低要大很多。
事实上，在盈利趋势向上、宏观风险显性化且情绪已经陷入低迷的情况下，指数出现大幅调整的可能性很小。同时，上证指数修复的条件并没有想象中苛刻。我们情景测试了上证指数年内修复的5种可能路径，在符合产业景气且考虑到短期增量资金有限的情况下，以科技龙头、资源能化和金融权重为主的上涨结构最能兼顾基本面和流动性。在市场犹豫期应保持乐观，配置上以AI+能化做应对。
2.中信建投策略：节前缩量，节后修复
本周A股缩量主因交易性与季节性因素，访美利好兑现后预期收敛，叠加双节临近，节后有望修复性反弹。海外主线转为“再加速＋再通胀＋再加息”，美国经济由K型分化走向全面复苏，但成本压力仍在，长端利率飙升、实际利率走高；欧日跟进加息，全球金融条件收紧。人民币汇率偏强提供一定缓冲，但外部流动性收紧的约束短期难以完全解除。
配置层面注重均衡灵活，行业重点关注：AI算力、工业金属、非银、银行、煤炭、石油、油运等。
3.东吴策略：国庆假期的“季节效应”
结合“国庆效应”的季节性规律，当前市场已经进入了情绪面的修复期，反弹将持续。若后续AI/宏观层面出现重磅利好，则可以上修反弹的预期。
从配置方向上来看，AI硬件即期景气度坚实、远期增长并未证伪，叠加股价调整相对充分，依然是获取超额收益的重要抓手。
重点关注：国产算力和芯片半导体产业链，PCB链，服务器，液冷，云/算力租赁，光模块等。此外，伴随着AI产业发展以及大模型渗透率不断提升，需要重视AI中下游的机会，可以关注AI应用渗透带来的配套工具、AI中间层赛道，以及具备扎实原生SaaS底座的Workflow/Agent编排平台。
4.国金策略：几个重要的观测
对于中国相关硬件资产在本轮反弹中的落后，可能并不仅仅是因为筹码原因，而是全球共同特征，背后对应的是“强美元、高利率”环境下资金回流美国的逻辑正在上演。
当下，不同资产对利率的敏感形式并不相同，能源仍然是最能够摆脱利率干扰的资产，而有色金属的压制因素可能已经过了最悲观的时点。当下市场趋势性机会仍然不明确，结构性的应对仍然是主要思路。
5.中泰策略：持股过节
纳指创新高与A股科技偏弱形成了清晰背离。全球AI基本面仍在改善，国内短期定价更多受到中东变量、节前筹码和风格博弈影响。当前成交已降至低位，集中卖出大体完成，长期资金仍在底部吸纳。国内科创历来启动晚于海外，但行情启动后的速度和弹性通常更高。上周成交已经降至阶段低位，更接近节前最后一轮集中减仓。机构若在节后重新提高科技仓位，追涨成本反而会上升，当前筹码结构更有利于提前持有。继续减持科技的性价比已经下降，“持股过节”仍是当前的基准建议。
6.广发策略：“持币过节”还是“持股过节”？
首先，对应到节前剩余的三个交易日，在此位置上进一步减仓的必要性不强，反而容易错过节后潜在的反弹机会。市场自7月高点缩量50%后，量能有所企稳；假期之后成交量有望恢复，在此位置上更容易出现有效反弹。除了“日历效应”，历史上节后市场表现主要受到假期期间增量信息的影响。展望2026年中外经济及政策环境，前期市场对于若干负面因素已有较为充分的预期和定价，预计2026年国庆期间的消息面大概率平稳。
历史上节后第一周，TMT跑赢全A指数的概率在主要风格指数中最高。结合今年实际的风格表现，10月份市场有望逐步回归景气定价，那么节前最后一周若成长风格再有调整，则为四季度提供了难能可贵的布局机遇（三季报的景气优势，以及AI产业链的系列催化）。
7.中国银河策略：长假前后 A股三大关注点
资金层面，节前出于避险考虑而观望的资金将逐步回流，这将在边际上改善市场的成交活跃度。不过，海外扰动因素偏多，居民储蓄向权益市场的迁移需要更明确的赚钱效应来催化，短期内增量入场的条件尚需时间观察。
定价逻辑层面，10月市场进入三季报业绩验证窗口。政策层面，四季度稳增长、稳市场政策预期升温。央行货币政策委员会三季度例会中，货币政策基调删除“跨周期”表述，更加强调“逆周期”调节。该例会首次提出加强对“六张网”建设的金融支持，当前政策重要增量聚焦六网布局。地产端政策信号密集催化，关注后续细则的落地节奏与核心城市政策的放松空间。
外部风险方面，需重点跟踪扰动变量：一是美债收益率高位将持续扰动全球高估值成长资产。二是海外地缘冲突反复带动国际油价波动，同时通过通胀预期间接强化美债利率的上行压力。临近美国中期选举，海外政治不确定性或将放大市场短期波动。
整体而言，A股有望呈现修复行情，但行情重心或仍在于结构性、轮动式修复。
8.光大策略：节前情绪偏弱市场或维持震荡
受市场情绪转弱、风险偏好下降影响，本周A股市场出现回调，主要宽基指数普遍下跌。市场在节前大概率延续震荡整理格局。一方面，美联储加息“靴子落地”后，此前压制市场的外部流动性担忧得到阶段性缓解；中美经贸磋商释放积极信号；国内稳增长政策持续发力，央行流动性呵护态度明确；8月生产端数据改善，为市场提供基本面支撑。
另一方面，美联储鹰派表态下，年内仍存加息预期，海外高利率环境对高估值成长板块的估值约束短期难以消除；国内消费端偏弱，内需修复仍需政策进一步发力；双节长假临近，资金入场意愿不足，节前成交大概率维持缩量。
9.浙商策略：保持对中级反弹的信心
尽管本周市场受制于假日效应出现回调，但是综合国际形势、全球股指走势、A股/港股技术形态等因素来看，我们对后市并不悲观。
具体来看，上证指数依旧守住3850—4000点区间下沿，仍然具备震荡反弹的动能；科创50指数上周至今最大反弹幅度接近13%，而本周回踩幅度仍属于强势调整的范畴；同期，走势领先的恒生科技指数已经出现明显的底部特征。综上来看，我们认为9月中旬开启的中级反弹仍有望延续。
配置方面，基于“短期扰动不改大局，后市仍看中级反弹”的判断，我们建议：择时方面，保持当前中线仓位不变，节前勿受节日效应影响，节后可逢低适当增配；行业方面，我们仍然建议选择前期跌幅较大的板块、行业（如双创、恒科、非银、传媒、计算机等）并适当均衡配置，以均衡结构继续参与本轮反弹。
10.方正证券：积极把握反弹窗口期
市场在上周先涨后跌，后半周主要受节日效应以及油价、美债利率上涨等因素的影响。本轮反弹行情较为艰难，但目前仍是积极把握反弹行情的窗口期。反弹过程不会一蹴而就，“进二退一”式的震荡上行是主基调，建议逢低布局。
关注三方面配置机会：一是进入10月份之后科技催化增多，AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，关注10月公布的公募基金持仓变化；二是油价回落之后，聚焦核心资源相关的有色金属+化工；三是对于货币政策变化反应最为直接、业绩估值匹配度较好、能够稳指数的非银金融。
（文章来源：中国基金报）美股投资信息门户
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